近日，湖北、河南、广东等地多家中小银行存款利率下调，引发市场广泛关注。

对于近日多家中小银行的存款利率下调，究竟该如何看待？当前中小银行存款利率的下调，是否预示着新一轮全国性存款“降息”的开始？是否会推动4月贷款利率的下调？

多家中小银行下调存款利率

近日，河南农信社发布公告调整人民币存款利率。

公告指出，4月8日起将一年期、二年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别下调至1.9%、2.4%、2.85%，其他期限挂牌利率保持不变。

（图源：河南农信社）

4月10日，河南光山农商银行称，按照河南农信社安排，决定自4月8日起将一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别下调恢复至1.9%、2.4%、2.85%，其他期限挂牌利率保持不变。

4月8日，河南淮滨农商银行公告显示，根据河南省农信安排，一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率下调恢复至1.9%、2.4%、2.85%，其他期限挂牌利率保持不变。

（图源：淮滨农商银行）

《华夏时报》称，河南农信系统工作人员告诉记者，部分银行已经发布了调整存款利率的公告，但是没单独发公告的银行也已经按照最新的人民币存款利率执行了。

此外，湖北省内的湖北武穴农商行、湖北黄梅农商行、湖北罗田农商行等银行均于近期发布了公告，自4月8日起下调存款利率。

4月11日，财联社称，广东南粤银行称，自4月4日起，个人存款利率中，活期存款利率从0.385%下调至0.3%，整存整取利率亦下调0.02至0.15个百分点不等。

这是自2017年11月4日以来，该行第一次进行存款利率调整。

（图源：广东南粤银行）

广州银行也在4月1日进行了定期存款利率调整，3年期和5年期（5万元以上）的产品利率均下调0.05个百分点。

广东澄海农商银行4月1日将1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率下调0.05至0.15个百分点不等。

如何看待中小银行下调存款利率？

针对本轮中小银行存款利率的下调，多位银行人士在接受《上海证券报》采访时指出，此次下调并非全国性新一轮存款降息，而是中小银行对去年9月全国性银行下调存款利率的跟进“补降”。

实际上，去年银行存款利率经历过两波下调。第一次是在2022年4月下旬，建行、工行、中行、农行将2年期、3年期普通定期存款利率上限普遍下调10个基点，随后其它中小银行也跟随下调。

第二次是在2022年8月—9月，多家大行（工行、农行、中行、建行、交通银行和邮储银行）又一次下调存款利率，带动其他银行跟进调整。

对此，央行在2022年三季度货币政策执行报告中表示，这是银行根据市场利率变化调整存款利率水平的主动行为，体现存款利率市场化改革向前迈进了重要一步。

4月10日，广发证券首席固定收益分析师刘郁在研报中表示，在中小银行跟进大行下调存款利率的过程中，2023年春节前夕，部分中小银行还曾阶段上调存款利率以揽储。

近日，部分中小银行再次下调存款利率，其中有些银行可能是将为揽储所上调的利率调回原来水平。

国信证券也在研报中指出，农商银行揽储主要在一季度，春节前后还有部分农商行上调了存款利率，农商行存款开门红取得了不错的成效。

考虑到目前面临的资产荒以及贷款利率下行压力，部分中小银行选择了下调存款利率符合预期。

4月10日，东方金诚首席宏观分析师王青在接受《华夏时报》记者采访时表示，根据最新金融数据测算，2月末居民储蓄存款同比增速达到18.3%，创近十年来新高。

“这表明当前居民储蓄倾向依然偏强，存款市场供需平衡也为一些银行适度下调存款利率提供了空间。”

是否进入新一轮存款“降息”周期？

2023年年初以来，恒丰银行、乌鲁木齐银行、广东南澳农商银行、五大连池农商银行等多家中小银行下调存款挂牌利率。

近日，又有多家中小银行宣布将1年期、2年期、3年期定期存款挂牌利率下调。这是否预示着新一轮全国性银行存款下调的开始？

对此，刘郁在研报中指出，近期部分农商行下调存款利率，可能仍是在跟进2022年9月大行存款利率下调，并非进入新一轮降息周期。新一轮存款利率下调，往往是大行先调，而非中小行先调。

国信证券发布研究报告认为，这代表着存款市场在供需形势变化后的银行自发行为，不意味银行存款会进入新一轮“降息”周期。

中金公司分析师也表示，近期部分地区中小型银行下调存款利率，可能仅为之前存款自律定价下调的影响，而并非全国性的新一轮存款“降息”。

“根据存款自律定价调整机制，存款利率的全国性下调可能需要债券利率或LPR基准利率下调作为参考因素，因此当前全面下调存款利率的条件可能暂时并不具备。”

不过，中信证券首席经济学家明明认为，当前存款利率存在下调的可能性。

从需求性来看，存款利率下调可缓解息差压力，避免资金空转，刺激居民消费。

具体来看，第一，在金融支持实体经济的背景下，贷款利率显著下行，银行的负债成本保持相对刚性，息差持续压缩，加大了经营压力；

第二，较低的贷款利率和较高的存款利率客观上给资金空转提供了空间，“跑冒漏滴”现象亟待打击消除；

第三，调降存款利率可以降低居民或企业的储蓄意愿，有助于刺激消费和投资。

从可行性来看，2022年居民部门积聚了大量超额储蓄，银行负债端资金供给充足，揽储压力边际下滑，存款利率调降具备可行性支持。

是否推动贷款利率的下行？

中信证券认为，如果存款利率调降，不排除后续LPR非对称下调的可能，或者是通过结构性政策工具定向降低贷款利率，从而支持特定的行业或民生需求。

不过，该机构也表示，虽然当前LPR存在压降的空间，但从一季度信贷投放情况以及经济复苏节奏来看，LPR调降的迫切性暂时不高。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，3月降准落地，近期部分银行下调存款利率，都在为潜在的5年期以上LPR报价下调积累动能。