1月30日，兔年首个交易日，A股迎来开门红。

两市成交金额突破1万亿，北向资金净买入186亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高，1月累计加仓已超1300亿元。

（图源：财联社）

2023年伊始，A股市场表现就颇为亮眼。业内人士指出，北向资金的强势流入，一方面是看好中国资产的投资价值，另一方面是看好今年中国经济的强劲复苏预期。

除了A股之外，还有哪些资产值得关注？除了中国资产之外，各大机构首席如何看待今年的海外市场？

今天我们将结合各大机构首席的观点，具体阐述兔年资产配置。

2023年中国经济关键词：复苏

2022年12月以来，随着防疫政策的进一步优化、房地产市场接连迎来重磅政策支持、海外加息节奏开始放缓，整个市场的悲观预期有所缓解。

进入2023年，随着一系列政策组合拳的落地，中国经济将进入恢复性增长周期。

综合各方判断来看，中国经济长期向好的基本面没有改变，推动经济整体好转的积极因素明显增多。

日前，兴业证券全球首席策略分析师张忆东在接受《中国证券报》记者专访时表示，兔年中国经济的关键词是复苏，2023年是中国经济休养生息的年景。

这是兔年最重要的投资方向！

过去的2022年，受制于疫情对消费场景的约束，内需偏弱。

来到兔年，随着约束因素逐渐解除，投资者对市场复苏充满期待。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，2023年，中国权益资产将重新占优，吸引外资加仓。张忆东给出了以下三个理由：

第一，全球资金重新流向A股等新兴市场。在美国通胀压力逐渐缓解、衰退压力日益增大的情况下，美联储加息接近尾声，外资流向中国等新兴市场。

第二，中国经济逐步确认底部，境内外投资者对于中国稳增长和经济复苏的信心不断提升，人民币汇率也正在反转，中国资产优势重现。

中美基本面此消彼长的情形下，A股、人民币汇率等中国权益资产将重新占优，吸引外资加仓中国权益资产。

第三，房地产和互联网等行业监管政策不断优化，有利于改善境内外投资者对中国中微观产业发展的信心。

展望兔年，就大类资产配置而言，张忆东建议优先配置股票资产。

《证券日报》称，接受记者采访的各大券商首席普遍认为，兔年最重要的机会在权益类资产。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，从资产配置角度看，海外资产风险上升，宜配置更多的人民币资产，同时配置较高比例的权益资产。

中国银河证券首席经济学家刘锋认为，今年最重要的机会在权益类资产，建议增加权益资产的配置。行业方向上，建议关注消费、先进制造业、“双碳”领域。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，2023年上半年的国内大环境是经济向好、稳增长政策延续发力、流动性维持合理充裕，A股市场有望演绎以估值修复为主的震荡向上行情。

中航证券首席经济学家董忠云表示，2023年我国经济迈向复苏，国内资产的全球吸引力提升。在流动性维持充裕，信用扩张逐步修复的环境下，国内股市表现大概率强于债市。

中信证券首席经济学家明明则指出，上半年我国经济处于较快修复阶段，盈利预期的改善叠加海外流动性变化驱动贴现率下行，A股和港股有望明显恢复增长。

全球市场的投资机会在哪？

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，海外加息叠加多国较为悲观的经济预期，使得2022年全球大宗商品价格出现较大回落，2023年国内宏观经济修复，大宗商品需求有望超预期。

中信建投认为，2023年黄金是大类资产中首推品种。

“2022年拖累黄金核心因素在于全球央行退出紧缩的节奏不断超预期，而2023年以美联储为首的全球央行或停止加息，预计2023年黄金将迎来反转行情。”

2023年开年以来，国际黄金价格表现格外抢眼。截至1月30日，现货黄金维持在1920上方，位于近9个月高位附近。

债市方面，中信证券首席经济学家明明认为，股债跷跷板效应仍将较为明显。

今年上半年长端利率可能出现上行压力，下半年内外经济共振叠加宽松窗口打开，债券存在交易性机会。

国信证券王学恒、徐祯霆分析表示，在美国通胀趋势性下行和经济衰退预期加大的情况下，美联储加息已进入尾声，预计5月或将完成最后一次加息。

2023年美债利率下行的确定性很高，10年期美债存在趋势性机会，建议投资者关注一季度末美债利率拐点的时间窗口，可逢高做多美债。

结 语

鉴于今年全球经济依然处于下行通道，诸多不确定因素依然存在，投资者避险情绪依然会维持在高位，从而表现为大类资产价格波动率依然维持在高位。

整体来看，在全球投资者寻找相对确定性较高的投资机会过程中，A股和美债在中国经济复苏和美联储货币政策正常化的背景下成为焦点，特别是A股经过前期充分调整之后投资价值更为凸现。

《证券市场红周刊》称，上海证券刘亦千、池云飞认为，在全球资产选择时，2023年更侧重国内资产的配置。