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高度关注!为何说基建和房地产是今年稳增长的两大重要抓手?

  • 分类:蔚然行研
  • 作者:蔚然控股
  • 来源:
  • 发布时间:2022-07-13 17:42
  • 访问量:0

【概要描述】在稳增长的主线上,一系列政策不断加码,构成GDP的三驾马车:投资、消费和出口都将成为稳增长的发力方向。

高度关注!为何说基建和房地产是今年稳增长的两大重要抓手?

【概要描述】在稳增长的主线上,一系列政策不断加码,构成GDP的三驾马车:投资、消费和出口都将成为稳增长的发力方向。

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今年3月,国务院金融委会议释放“政策底”信号,4月6日,国常会明确“宽信用”的方向,4月13日,央行降准则确定“宽货币”的基调。

 

 

业内人士认为,在稳增长的主线上,一系列政策不断加码,构成GDP的三驾马车:投资、消费和出口都将成为稳增长的发力方向。

 

3月以来,大范围的突发疫情对经济运行带来扰动,消费和出口均受到冲击,稳增长的重要抓手,落在了投资身上。

 

投资分为制造业投资、基建投资和地产投资。制造业投资受原材料价格的上涨较快、疫情冲击及企业中长期贷款的增长放缓影响,制造业增长受到阻碍。

 

在此背景下,基建和房地产成为经济稳增长的重要抓手。

 

稳增长重要抓手之基建投资

 

基建行业在我国的经济发展中占据着重要的地位,是保障我国经济稳增长的重要手段。

 

基建投资数据已经释放出积极信号。国家统计局最新的数据显示,2022年1-5月基建投资累计同比增速为8.2%。

 


(图源:Wind、民生证券研究院)

 

在“适度超前”的政策总基调下,目前各地基建项目储备丰富,建设速度加快。

 

众所周知,大规模基建投资需要资金提供强有力的保障,这部分资金的主要来源是财政资金和专项债。

 

今年政府安排了3.65万亿元新增地方政府专项债支持基建,已在上半年基本发行完毕,发行速度之快前所未有。

 

5月31日,国务院印发《扎实稳住经济一揽子政策措施》。《措施》明确提出,加快今年已下达专项债券发行使用进度,在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕。

 

截至6月14日,2022年新增专项债发行规模约2.27万亿元,已发行比例62%。下图为过去三年各月份的地方政府新增专项债走势图:

 


(图源:Wind、民生证券研究院)

 

此外,2022年全国一般公共预算财政支出规模将达到26.7万亿,同比增长8.4%。

 

业内人士预计,下半年随着疫情影响的消退以及优质项目的释放,基建领域将持续增长,扮演好经济“压舱石”的角色。

 

稳增长重要抓手之房地产投资

 

同样作为今年稳增长的抓手,房地产行业上下游关联产业众多、体量巨大,短期内难以找到其他行业能够有效替代房地产行业所扮演的角色。

 

房地产行业对全国GDP有重要推动作用。2016年至今房地产行业GDP占全国GDP的比重始终保持在6.5%-8%之间,房地产业+建筑业GDP占全国GDP的比重保持在11.5%-14.5%之间。

 

国家统计局数据显示,2022年一季度房地产业GDP占全国GDP的比重为7.0%,房地产业+建筑业GDP占全国GDP的比重为11.8%。

 


(图源:国家统计局、中银证券)

 

另外,房地产投资增速与GDP增速的变动方向基本一致也印证了这一点,房地产投资对拉动经济起到了至关重要的作用。

 


(图源:国家统计局、中银证券)

 

2021年我国经济增长8.1%,两年平均增长5.2%,且GDP增速呈逐季回落态势,并在2022年一季度跌至4.8%低位,2022年GDP目标增速设在5.5%左右,意味着二、三、四季度GDP增速至少要达到5.7%以上。

 

受国内疫情反复影响,在短期经济下行压力较大的背景下,实现5.5%的目标仍存在一定的压力。

 

因此,房地产投资稳定增长,对于完成经济目标的重要性不言而喻!

 

今年以来,中央和各部委频繁释放积极信号,各地全面落实因城施策,行业政策环境进入宽松周期。

 

据不完全统计,2022年上半年共有142省市放松公积金贷款政策。分别来看:

 

58城执行首套房贷利率4.25%、二套房贷利率5.05%,50城实行购房补贴,36城放松限购,54城放松限贷,天津、南通放松限价,20城放松限售,31城减免房地产税费,43城调降土拍门槛。

 


(图源:国务院、发改委等、民生证券研究院)

 

在一系列稳楼市政策的支持下,进入6月以来,房地产销售明显回暖。

 

在稳增长的基调下,随着房地产调控政策稳步推进,同时保障性住房和长租房市场持续发展,房地产开发企业发展将更加稳健,房地产行业正在向着集约、高效、长期、健康、稳定的方向发展和转变。

 

结 语

 

近日,中国人民银行调查统计司原司长盛松成在2022年财新夏季峰会上强调,处理好短期稳增长和中长期转型之间的关系,这两者不矛盾。

 

只有短期稳住经济的增长,才可能实行中长期的改革和转型。

 

盛松成称,短期内仍然应该重视投资,包括基建投资、房地产投资和制造业投资,这些投资对经济增长支撑作用都比较大。

 

他认为,在基建投资上发力,同时也应该尽可能保持房地产投资的平稳。因为房地产投资在体量上和基建投资的规模基本相当。

 

“如果房地产投资大幅下降,很难通过其他投资来弥补,下半年房地产投资平稳甚至转正是完全可能的,应该高度关注。”

 

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