INDUSTRY STUDY
蔚然行研
4月25日，A股暴跌，沪指跌破3000点，为2020年7月以来新低。两市超4500只个股下跌，逾760只个股跌停。
（图片来源：雪球）
当天，“沪指跌破3000点”、“A股”、“基金”、“大盘”、“两市千股跌超9%”等八个话题陆续登上微博热搜。
（来源：微博）
14年前，沪指在打3000点保卫战。14年后，A股还在打3000点保卫战。
（图片来源：网络）
4月26日，A股再度下挫，沪指跌破2900点。两市超3900只个股下跌，近300只个股跌停。
（来源：雪球）
业内人士指出，考虑到沪指已经跌破3月的阶段性低点，且当前经济仍然面临较为复杂的局势，市场短期能否见底还有待观察。
Wind统计数据显示，从今年年初至4月25日，上涨个股共509只，下跌个股超4000只。整体来看，市场呈现普跌局面。
（来源：Wind）
A股为何下挫？
A股三大股指全线走低，各大板块悉数飘绿，背后到底是什么原因？
多位市场人士表示，大跌更多还是因为恐慌情绪所导致，目前市场处于非理性的杀跌状态。
华夏基金表示，新冠疫情等不确定性因素，令投资者担忧经济面临更大下行压力。
不过，中信建投首席策略分析师陈果表示，2900点反映了市场对于经济的悲观情绪，但实际上稳增长逻辑没有被破坏。
陈果预计，二季度经济形势将使得新一轮稳增长政策将更快更大力度推出。
从外围市场来看，美联储可能更加积极地收紧货币政策，导致美债收益率大幅上行，人民币暴跌也对股市构成压力。
4月26日股市开盘前，央行有关负责人就当前金融市场情况接受金融时报采访时指出，我们关注到近期金融市场出现一些波动，主要受投资者预期和情绪的影响。
人民币暴跌不已
近段时间，人民币急剧贬值。短短五个交易日，人民币已经累计贬值超过2000点。为何人民币急剧贬值？
（来源：新浪财经）
平安证券首席经济学家钟正生表示，近期人民币汇率急跌的原因有四点：
一、出口景气出现从高速向中速回落的更多迹象。
二、中国经济下行压力阶段性加大影响外资流入。
三、美元指数对人民币汇率形成更强牵扯。
四、汇率在中美货币政策分化中发挥更多调节作用。
对于近期人民币贬值引发市场关注，前海开源首席经济学家杨德龙分析称，人民币近期出现连续大幅贬值，究其原因，就是中美货币政策偏差比较大。
不过，杨德龙预测，未来，人民币单边贬值的可能性并不大，更多的还是与美元双向波动。
4月25日，中国人民银行称，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%。
中金公司认为，虽然仅下调1个百分点，但下调空间仍然充足，若今后人民币汇率依旧单边贬值，央行或存在进一步下调外汇存款准备金率的可能。
A股、人民币大跌：该怎么看？
A股：据统计，过去15年，沪指有7次跌破3000点！3000点下方，该贪婪还是恐惧？
（来源：雪球）
国盛证券指出，当前市场仍处于磨底阶段和稳增长政策的验证期，现在的市场需要时间去盘底，在当前赚钱效应低迷的环境下，管住手冷静下来，等待政策面的进一步明朗，再慢慢重拾信心。
国盛证券建议重视仓位控制，关注稳增长主线相关的基建、地产板块。
中信建投陈果表示，现在仍然是关键的观察期，市场或迎来确认筑底完成的条件。
陈果建议投资者保持耐心，不宜冒进，等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松的机会。
人民币： 业内人士称，央行下调外汇存款准备金率，目的是缓解人民币贬值的压力。
尽管央行对于人民币汇率长期走势没有预设方向，但是一定会控制短期的剧烈波动。
面对人民币对美元持续升值，央行2021年曾两次出手上调外汇存款准备金率。在央行出手后，人民币连续升值势头暂缓。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，人民币汇率短期波动不改平稳运行格局，人民币有望在均衡水平附近强势双向波动。
结语
实际上，除了股票之外，投资者可选择的理财产品还有很多很多，例如固收类资产。
据长期行业跟踪数据，固定收益和现金在富人的资产配置占比往往会超过40%甚至半壁江山。
业内人士称，这也可以看出来，在财富管理和资产配置领域，固收类产品一直是大多数投资者进行资产配置时青睐的选项。
即使市场风雨飘摇，固收类产品还是能帮助投资者抵御大部分风险。
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