过去的一周，中国央行的两次“出手”--对人民币“降准”、对外汇“提准”，成为了最受金融市场关注的新闻！用一句话来概括：

中国央行全面降准，释放长期资金1.2万亿元。不过降准后的人民币却一路上冲，创下三年半新高，因此为了缓解人民币单边快速升值压力，中国央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率，随即人民币出现了快速跳水的一幕！

央行“出手”：降准50个基点

12月3日，国务院总理李克强与国际货币基金组织总裁举行视频会晤时指出，面对复杂环境和新的下行压力，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，运用多种货币工具，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。

时隔两天后，中国央行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这也是今年以来第二次全面降准，本次降准释放长期资金约1.2万亿元。

根据央行的解读：“此次降准释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。”

分析指出，虽然主要目的依然是加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，但降准必然带来整体资金面的变化，可以有效地提供市场流动性。

由于全面降准，大规模的流动性释放在即，却并没有对人民币走势产生影响，反倒是呈现加速升值的态势：在岸和离岸人民币双双刷新三年半以来的新高……

央行降准，即将释放大规模流动性，但是人民币汇率仍延续9月以来与美元的非对称走势，不断升值。背后到底什么原因？

突然，人民币创三年半新高

在央行降准之际，人民币汇率却突然加速上涨，创下三年半以来的新高。自今年9月以来，人民币对美元汇率已连续3个月升值。

对于人民币这一波升值，上海证券报认为，在业内人士看来，外贸保持高景气度与市场主体结汇需求旺盛，是支撑本轮人民币汇率走强的主要推动力。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期人民币表现强势，受多方面因素影响：

国内疫情防控形势整体向好，国内经济稳步恢复，国内金融业有效开放，人民币资产吸引资金趋势流入。同时，我国外贸表现强韧，贸易顺差处于历史次高，年底结汇意愿强等。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示：国际资本的流入改变外汇供求状况，促进人民币汇率升值。

据央行数据，在截至9月底的12个月里，外资持有的人民币计价债券已超过3.9万亿元人民币，而外资持股已攀升至近3.6万亿元人民币，两个指标均较去年同期增长约30%。

业内人士普遍认为，岁末年初的刚性结汇需求将支撑人民币保持稳中偏强走势。

对于人民币的加速升值，央行再度“出手”：上调金融机构外汇存款准备金率，人民币汇率则应声回落……

央行再“出手”：对外汇“提准”

12月9日，中国央行宣布：为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。在这一消息宣布之后，人民币汇率当即回落……

简单来说：外汇准备金率由现行的7%提高到9%之后，银行短期内需要获取更多外汇头寸，来应对更高的外汇存款准备金需求。这就增加了银行间卖人民币、买外汇的行为，外汇需求提升，进而人民币升值压力得以缓解。

上证报援引多位专家表示：当前人民币汇率升值过快，这一政策措施的出台，可以通过影响外汇供求和流动性，缓解人民币升值压力，以防范市场单边预期以及可能出现的“羊群效应”。

（来源：涛动宏观）

中银国际证券全球首席经济学家管涛称，最近人民币汇率逆势上涨，加大了偏离经济基本面的汇率超调风险。提高金融机构外汇存款准备金率有助于回笼境内美元流动性，收敛境内人民币美元利差，降低企业结汇冲动，促进人民币汇率稳定。

央行的两大操作 如何影响你？

一周之内，央行降低金融机构存款准备金率、上调金融机构外汇存款准备金率，这两个看似方向相反的操作，对于投资者，或者说普通老百姓有何影响呢？

1、央行降准

为了应对经济下行的压力，“支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降”，中国央行宣布降准，而明年的货币政策或将稳中偏松，不排除继续降准、降息的可能性。

有分析人士就指出，由于中国进入了新的宽松周期，所以2022年上半年股市和楼市会有显著回暖，尤其是A股里一直被低估的传统蓝筹股，还有大城市的房价，都可能有显著反弹。

1）对于大多数房企来说，降准能够有效降低融资成本，能够帮助其在当前转型阵痛期中熬过最难过的这段时间；

2）对于买房者来说，降准可以有效地提供市场流动性，当前虽然房地产信贷已经有所放松，但降准之后信贷放松可能性应该会进一步增加。

2、央行对外汇“提准”

对于央行宣布提供金融机构外汇存款准备金率，分析指出，这是调控汇率的工具，直接影响人民币的走势。

近期以来，人民币可谓是“升升不息”，但随着央行的“出手”，再加上面临美联储持续收紧货币政策的外部环境，人民币汇率未来有望温和回落。

华创证券张瑜认为，人民币汇率的大拐点正在形成：

疫情后人民币汇率持续走强的行情可能正在接近尾声，明年人民币汇率易贬难升。

众所周知，人民币的持续大幅升值，会影响出口商，特别是对于中小型出口企业来说，人民币的升值会带来汇兑的损失和出口竞争力的下降。而随着央行“出手”，也将缓解国内大量“外贸人”的压力。