养老是一门大产业。

小蔚之前已多次援引七人普(第七次全国人口普查)结果：我国65岁及以上人口有1.9亿，占13.5%，相比1991年增加了1.22亿。

参考国际标准，我国目前已经处在中度老龄化的边缘。

养护供需严峻

除了濒临“中度老龄”，一系列相关数据更为惊人：

根据联合国《世界人口展望2019》预测，2060中国65岁以上老年人口规模将达到峰值3.98亿，占比达29.83%。

以第七次全国人口普查数据计算，我国最新的老年人口抚养比①提升至19.7%(2019年为17.8%)。中国老龄协会预测到2035年我国老年抚养比将超过50%，2050年将达到67.9%。

编者注①：老年人口抚养比也称老年人口抚养系数，指的是某一人口中老年人口数与劳动年龄人口数之比，通常用百分比表示。用以表明每100名劳动年龄人口要负担多少名老年人。

面对越来越大的养老压力，居家养老是我国目前主要的养老模式，而少子化与空巢化现象导致居家养老面临诸多困难。

目前家庭养老照护已经不足以满足老年人的实际养护需求。根据中国老龄科学研究中心发布的《老龄蓝皮书：中国城乡老年人生活状况调查报告（2018）》，2015年，我国城乡老年人自报需要照护服务的比例为15.3%，比2000年的6.6%上升将近9个百分点。

分年龄段来看，高龄老年人对照护服务的需求最为强烈，自报需要照护服务的比例从2000年的21.5%上升到2015年的41.0%，上升了将近20个百分点，上升幅度是79岁及以下老年人的3倍多。

由此可见，照护服务成为城乡老年人消费的重要项目。从具体服务项目来看，38.1%的老年人需要上门看病服务，12.1%的老年人需要上门做家务服务，11.3%的老年人需要康复护理服务。

康养配套稀缺

相对于旺盛的养老照护需求，国内养老服务供给水平存在明显短缺。根据民政部《2019年民政事业发展统计公报》，截至2019年底，全国共有登记注册的养老服务机构3.4万个，养老床位合计775.0万张，比上年增长6.6%，每千名老年人拥有养老床位30.5张。

从养老机构数量来看，自2012年以来中国养老机构数量逐年下滑，从2012年的4.4万家降至2018年的2.9万家，2019年略有回升但仍明显低于2012年水平。

从养老床位变化情况看，2013年到2015年床位数量快速增加，预计主要与《民政事业发展第十二个五年规划》中提出2015年实现每千名老年人拥有养老床位30张的主要目标有关，但在2015年之后床位增速明显减慢，甚至一度出现床位负增长的现象，近年来整体上稳定在30张左右。

相比《民政事业发展第十三个五年规划》提出的“到2020年每千名老年人口拥有养老床位数达到35至40张”目标，尚有一定差距。

考虑到2013年公布的《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》所要求的：2020年末全国社会养老床位数达到每千名老年人35-40张，如果结合2060年中国65岁以上老年人口规模将达到峰值3.98亿的预测，再根据2019年数据目前尚存在5-10张缺口测算，则至2060年中国新增社会养老床位的潜在需求约为200-400万张。

养老服务专业人才的短缺是当前面临的另一难题。根据光明日报报道，目前我国在机构和社区从事养老护理工作的人员总数不足100万人，机构从业人员近30万人，而持有国家职业资格证书的养老护理员乐观估计有10万人。从2009年至2020年4月，通过民政部鉴定的护理员不足5万人。

政策扶植 规模巨大

为应对巨大的健康养老需求，监管层近年来在政策上推出一系列组合拳。

有关部门对养老服务行业持续出台扶持政策，特别是2019以来政策支持力度不断加大：

与此同时，截止今年2月，全国31个省区市党委陆续审议通过了当地“十四五”规划《建议》。在各地的规划中，养老被给予了重点关注，其中，“对公共场所进行适老化改造”“发展银发经济”成为多个省区市未来五年发展的着力点。

基于此，我国养老产业正在迎来大发展，根据艾媒咨询的数据，2018年我国养老产业市场规模达6.57万亿元，预计2022年可达10.29万亿元。其中，医养结合已经成为养老产业中的重要一环。

养老服务是为老年群体提供生活照顾，满足该人群生活和精神需求的服务，目前养老服务产业已经延伸出了包括养老用品、养老保健、养老医疗、养老娱乐、养老地产、养老金融等多个细分行业，构建了完整的产业体系。

其中保险公司近年来纷纷布局建设养老社区，以泰康人寿为代表的国内保险公司早在2007年就开始探索建设养老社区项目，2015年后养老社区投资迎来高潮。

根据中国银行保险报，截至2020年9月末共有10家保险机构投资了47个养老社区项目，分布于北京、上海、海南、江苏、广东、安徽等东部沿海以及中部的20个省市区，床位数8.4万个，保险资金投向养老产业的私募股权投资基金已达2348亿元。

长期险资 天然匹配

保险公司之所以大力推进养老社区建设，重要原因之一是养老社区投资模式与保险资金长期性具有天然匹配性质。

海通证券分析认为，投资养老社区项目具有低回报、长周期的特性，从拿地、建造到推向市场，要做到收支平衡通常需要6-8年，真正实现盈利需要8-10年，但未来社区成熟后会带来长期、稳定的现金流和收益。养老产业的建设周期比较长，与保险资金的长期性相匹配。

泰康人寿是国内最早探索投资养老社区的保险公司之一，泰康之家是其养老、护理、康复实体建设运营和创新服务的主要载体。

根据泰康之家官网，泰康之家成立于2010年3月，是中国保监会批准的首个保险资金投资养老社区的试点，也是中国保险行业首个养老社区投资实体。

2012年4月，泰康第一单养老社区与养老保险相结合的“幸福有约养老计划”销售成功。2015年6月，泰康之家·燕园正式开园运营，这也是泰康旗下第一家开业的养老社区项目。

泰康之家采用重资产运营模式，旗下项目均为自建自营，目前已布局北上广等全国22个核心城市，完成7家养老社区落地运营。

目前，泰康可提供生活单元3.9万户，医疗床位近1600张，能为5.5万位老人提供退休生活的一站式服务。泰康之家还将养老社区与康复医院对接，推出中国特色医养结合模式。

目前各险企旗下养老社区大多定位为高端社区项目，各保险养老社区的入住资格和费用规则较为类似，同样以泰康之家为例，要获得入住泰康养老社区的资格，首先需要加入面向泰康高净值用户的“幸福有约养老计划”，依据不同的保费计划，申请不同的确认函，获得入住资格。

入住收费包括三个部分：一笔一次性缴纳且可退还的押金作为“入门费”；按月缴纳的入住日常费用；可以选择性购买的一笔可退还的居住押金，可借此享受入驻优惠。

日本典型模式参考

作为世界上老龄化程度最深的国家，日本65岁以上人口占比高达28%(截至2019年，世界银行数据)。应对社会老龄化问题，日本有着相对丰富的经验。

自20世纪80年代开始，日本积极探索社区嵌入式养老服务模式，经过30多年的持续推进，逐步构建了覆盖城乡社区的嵌入式养老服务体系。

日本的社区嵌入式养老服务基本分为机构养老服务、居家养老服务、区域密集型服务和老年无障碍公寓四大类。

目前日本社区嵌入式养老服务中，仍以居家养老为主，主要依托分布于各个社区中的提供日托、短期入住、组团式护理和上门服务等多种功能的小型综合养老设施。这一格局的形成主要受以下因素影响：

1）日本老年人普遍具有在熟悉环境中养老的强烈意愿。根据日本内阁府《关于老年人的居住和居住环境的调查（2018 年）》，日本有88.2%的60岁以上的人群拥有房屋（包括独栋房屋和共管公寓），并且其中有93.1%打算继续住在现在的社区。

2）介护保险制度为居家养老和上门介护服务提供了基础。日本于2000年正式实施介护保险制度，所谓介护保险相当于长期护理保险。纳入给付的介护服务分为居家介护和入住专门机构介护两种类型，并根据老人不同身体情况划分了2大类、7个等级的介护标准。

日医学馆是日本养老服务产业龙头，也是最具代表性的企业之一。

日医学馆（Nichii Gakkan）成立于1973年，1996年开始涉足以居家介护为中心的介护业务， 2002年在东京证券交易所上市。2003年后先后开始代理家政服务、保育服务、介护预防服务、居住型介护服务等业务。截止2019年3月，日医学馆在日本运营着1300处访问介护事业所、400所介护设施，拥有约3.5万名护理服务人员，每月约为13万名客户提供介护服务。