INDUSTRY STUDY
蔚然行研
日前，招商银行联合贝恩公司最新发布《2021中国私人财富报告》，这也是招行自2009年来第7次发布系列报告。
过去两年，中国私人财富管理市场的机遇与挑战并存。随着社会总财富的持续增长，高净值人群财富管理需求日趋多元，各大机构也在构建差异化优势，打造竞争壁垒和护城河。
报告透露了行业的最新趋向和关键信息，以下为报告内容撷英：
报告指出，2020年，中国个人可投资资产总规模达241万亿人民币，2018-2020年的年均复合增长率达到13%。可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达262万人。
过去几年，境内外IPO加速、中概股回归趋势显著，特别是包含互联网、大消费在内的新经济领域；A股科创板开市火爆，高新企业持股人接连上演“造富神话”，新经济企业的崛起带来强劲的股权增值与创富效应。
2020年，高净值人群数量超过5万的省市共有17个，分别为广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、四川、湖北、福建、天津、辽宁、河北、湖南、河南、安徽、江西和云南。
其中广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、四川、湖北、福建九省市率先超过10万人。高净值人群从一线城市拓展辐射周边区域，三大经济圈高净值人数及集中度进一步加强。
国内一二线城市地产市值持续上涨，楼市分化进入新周期，因部分房价上涨很快，也造成城市调控举措加码，高净值人群房产增值受政策影响更为显著。
在宏观经济持续向好的前提下，中国私人财富市场也迎来稳健发展态势。预计到2021年底，中国高净值人群数量预计接近300万人，可投资资产总规模将突破90万亿。
报告显示，2021年，中国高净值人群结构更加丰富多元，伴随着互联网、新能源等新经济、新行业发展迅猛，股权增值效应助推新富人群崛起。
2021年，高净值人群年轻化趋势凸显，年轻群体创富速率加快，40岁以下高净值人群成为中坚力量，占比升至42%，董监高、职业经理人(非董监高)、专业人士群体规模首次超越创富一代企业家群体，占比升至43%。
新型行业企业多以知识密集型、科技密集型企业。因强调共创共享、团队创业，他们以股权、期权等激励手段实现公司利益与管理层利益的一致性，从全市场范围吸引人才，担任企业中、高级管理层。
调研还显示，新兴行业中20%的人群通过股权实现财富快速增长，远高于市场总体水平的14%。
受益于中国经济结构转型及实体经济发展，带来更多创富机遇，中国高净值人群结构日趋丰富，使得高净值人群中成熟群体的保障、传承需求与年轻群体的创富需求形成二元驱动。高净值人群财富目标更加综合。
中国高净值人群需求的综合化、多元化程度加深，在关注个人需求之外，还延伸到家庭、企业、社会需求，涵盖金融及非金融需求，医疗健康、高端生活方式、税务法律咨询等非金融需求崛起。
总体而言，2021年高净值人群的需求中，家庭需求占比最高，达58%，其后分别为企业(34%)和社会(28%)需求。不同身份特质的人群需求存在差异，创富一代、董监高更关注企业需求，全职太太更关注家庭需求。
具体资产配置类别方面，总体上，由于2019-2021年资本市场波动及国际形势更趋于复杂，高净值人群投资风格更为稳健，有限考虑风险的人群占58%。在监管和市场双重影响下，资产配置更加多元。
配置特征包括：资管新规迫使信托和非净值型产品供给下降，权益类资产占比提升等。
在人群细分上，金融资产配置也存在差异化需求：传统经济创富一代更保守稳健，偏好固收类产品；新经济创富一代心态更进取，权益类资产配置比例更高。
高净值人群对于将资产交由专业机构配置的意愿更强。具体来看，收到行情波动和产品丰富度提升等因素影响，其资产配置的复杂性越来越高，高净值人群在投资决策过程中，更愿意寻求银行及非银专业机构配置意见，二者重要度占比合计高于60%，而非银专业机构的选择占比更是提升了7%。
2021年，高净值人群认为配置难点在于，市场波动带来的风险管理(44%)和主动配置实现收益提升(42%)。
投前环节方面，难点主要在于获取全面高质量的信息，其中最为关注的信息在于市场和政策等的解读与洞察。
投中和投后环节方面，高净值人群要求投中环节能针对市场变化，提供动态、及时、充分的沟通和预警；投后要求形成透明、及时的信息沟通闭环，对于投后表现及下一步操作给出分析建议。
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